本站真誠介紹香港這個「東方之珠」和「亞洲國際都會」

亞洲國際都會 asiasworldcity

当前位置: 主页 > 百科知識 > 百科知識1 >

中成股份零現金收購中技江蘇清潔能源 覆盤後股

(本文内容不代表本站观点。)
香港飛龍 Hong Kong HK Dragon
「香港飛龍」標誌

本文内容:

5月27日,中成股份(000151.SZ)發佈公告稱,擬通過發行股份方式收購中國技術進出口集團(以下簡稱“中技集團”)持有的中技江蘇清潔能源有限公司(以下簡稱“中技江蘇”)100%股權,跨界進入儲能領域。交易落錘後,中成股份股票復牌,但股價卻上演“高開低走”戲碼:首日股價衝高後回落,次日一度逼近跌停,5月29日收盤大跌超5%。截至6月6日收盤,中成股價股價已由高點15.74元/股,跌至12.71元/股。公告顯示,交易對價將全部以股份支付,發行價定爲每股6.87元(基準日前20日均價的90%)。這意味着中成股份將無需動用現金完成收購。然而,零現金的代價是顯著的股權稀釋。根據市場對標的約10億元的估值測算,中成股份需發行約1.46億股新股,佔其總股本比例超過30%。交易完成後,中成股份實際控制人國家開發投資集團有限公司的持股比例將從44.25%降至34%以下,控制權面臨弱化風險。標的公司IPO未果 盈利水平堪憂公開信息顯示,中技江蘇成立於2021年,由中技集團全資控股,實控人爲國務院國資委。公司主要聚焦於用戶側工商業儲能,在江蘇、浙江等地運營12個項目,總裝機容量200MWh,客戶包括寧德時代、比亞迪等製造巨頭。其技術路線爲成熟的磷酸鐵鋰電池+EMS能量管理系統,缺乏顯著差異化優勢。在盈利模式上,中技江蘇主要依靠合同能源管理(EMC),通過電力峯谷價差套利。其2024年營收爲2.3億元,淨利潤1815萬元,淨利率僅爲7.9%,遠低於儲能行業平均水平。值得注意的是,該公司2023年曾籌劃獨立IPO,但因業績波動、技術壁壘不足等問題最終擱淺。此次“曲線上市”被部分業內人士解讀爲中技集團盤活資產的舉措。主業承壓下投身紅海賽道 難造“第二曲線”中成股份的主營業務是海外工程承包與成套設備出口。近年來,其業務面臨嚴峻挑戰:約60%的收入來源地“一帶一路”國家深受地緣政治影響,導致項目延期、壞賬激增。2023年中成股份計提資產減值損失高達2.1億元。同時,市場份額從2018年的5.3%急劇萎縮至2023年的1.8%。毛利率長期徘徊在12%-14%的低位。分析認爲,中成股份期望通過此次併購實現“工程+儲能”的協同效應,例如交叉銷售儲能系統給重疊客戶,或將儲能技術應用於海外工程項目(如礦山、港口微電網)。但中成股份本身缺乏儲能技術積累,中技江蘇的技術也非行業頂尖,技術整合難度大。此外,中成股份負債率已達88%,後續儲能項目所需的大規模持續投入面臨融資能力限制。中成股份選擇進入的儲能賽道,正經歷從“藍海”向“紅海”的殘酷轉變。行業關鍵詞已變爲“產能過剩、價格戰、洗牌加速”。在這一格局下,中成股份面臨雙重擠壓:上游核心電池供應被寧德時代、比亞迪等巨頭掌控,議價能力薄弱;下游市場則由國家電網、南方電網等大型央企主導,客戶資源獲取不易。此次跨界本質上是主業深陷困境下的被動轉型。在儲能行業淘汰賽加速的背景下,中成股份既無突出的技術護城河,又受困於資金實力,僅憑央企背景和有限項目資源,其轉型成功之路佈滿荊棘。股價的持續下跌,或許正是市場對其前景投下的不信任票。


(本文内容不代表本站观点。)
---------------------------------
本网站以及域名有仲裁协议(arbitration agreement)。

依据《伯尔尼公约》、香港、中国内地的法律规定,本站对部分文章享有对应的版权。

本站真诚介绍香港这个「东方之珠」和「亚洲国际都会」,香港和「东方之珠」和「亚洲国际都会」是本站的业务地点名称。

本网站是"非商业"(non-commercial),没有涉及商业利益或竞争。


2025-Jun-09 05:20am (UTC +8)
栏目列表