「香港飛龍」標誌 本文内容： 在當前複雜多變的金融市場環境中，債市的動態一直備受投資者矚目。5月債市整體呈現低波動震盪格局，主要受到央行政策落地、中美聯合聲明超預期及資金面邊際收緊等多因素影響。國債收益率在短暫衝高後迴歸震盪，這使得其配置性價比逐步顯現 。近日，存款利率如期調降也對市場產生了深遠影響。有分析認爲，六大行下調存款利率，幅度較大且跟進迅速，這表明銀行面臨着顯著的淨息差壓力。從資產端來看，負債成本下降將降低對資產收益率的要求，銀行配債動力增強；但從負債端看，資金出表可能導致階段性壓力上升，配債規模存在不確定性。對於廣義資管而言，利率下調後信用債需求增加，利差通常在3 - 4周後開始收窄，整個過程持續2 - 3個月。在此背景下，權益市場雖延續修復趨勢，但表現分化。A股在年內高點附近承壓，經濟弱復甦背景下企業盈利修復仍需時間。這種“債市震盪+權益結構性機會”的環境，凸顯偏債混合型基金“固收築底、權益增強”的策略優勢。民生加銀基金專戶理財一部總監趙小強認爲，當前宏觀經濟面臨“多空交織”的複雜局面：房地產下行和內需疲軟構成長期壓力，而關稅窗口期帶來的“搶出口”可能短期支撐經濟數據。這種矛盾導致市場難以形成一致預期，債券收益率波動加劇。 他分析，債市風險在5月關稅利空出清後已階段性釋放，但後續驅動因素或轉向貨幣政策寬鬆與事件衝擊的博弈。短期內，債市或維持震盪。在存款利率下調、理財收益率走低的背景下，投資者需通過多元化資產配置分散風險。偏債混合型基金憑藉利率敏感度相對債券型基金較低、風險分散及策略靈活性等優勢成爲當下配置的理想之選。民生加銀鵬程混合（A類004710 ，C類007749）正是這樣一款採用“固收築底 + 權益增強”多元投資策略的偏債混合型基金。最新季報顯示，截至2025年一季末，民生加銀鵬程混合A（004710）近6個月、近一年淨值增長率分別爲2.74%、4.10%，而同期業績比較基準收益率爲0.53%、3.68%；近五年及成立以來淨值增長率分別爲8.89%、31.01%，超額收益分別爲1.76%、16.85%。（過往收益不預示未來表現。）自成立以來，該基金歷經多輪牛熊轉換考驗，在波動不斷的市場行情中嚴控回撤，力求提升投資者的投資體驗，是中低風險偏好投資者實現投資進階的有力選擇。本文來源：財經報道網 (本文内容不代表本站观点。) --------------------------------- |
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